辅助生殖赛道如何？

　　快速增长的不孕患者、渗透率和人均费用，是影响我国辅助生殖市场需求的三大核心驱动因素，同时也推动着行业呈现出快速增长的趋势。

　　一方面，受我国晚婚晚育现象日益突出，以及自然环境恶化、工作压力增加、肥胖率与不健康生活方式等影响，我国不孕不育患病率近年来持续攀升，尤其是有生育需求的高育龄妇女，却面临着难以受孕的困扰。

　　根据弗若斯特沙利文数据预测，2023年我国不孕不育患病率将超过18%，不孕不育患病人数将从2018年的约4800万对增长至2023年的约5000万对。

　　另一方面，随着IVF（体外受精，即“试管婴儿”）技术不断成熟，人们生活水平、受教育程度以及互联网知识科普等，患者对于IVF的接受度逐渐提升，从而使得辅助生殖市场渗透率不断提高。

　　当前，我国辅助生殖技术的渗透率仍然较低。对比来看，2018年美国辅助生殖服务的渗透率达到30.2%，同期我国仅为7%。

　　不过，这也意味着我国辅助生殖市场仍有很大提升空间。

　　根据弗若斯特沙利文数据显示，2014-2018年，中国市场规模由23亿美元增加到38亿美元，年均复合增速达到13.6%，预计在2018-2023年，市场规模有望由38亿美元增长到75亿美元，CAGR达到14.5%。

　　辅助生殖纳入医保，行业景气度有望提升

　　值得一提的是，尽管我国辅助生殖市场快速发展，但昂贵的费用、治疗耗时长等因素，也压抑着不孕不育患者的需求。

　　对比来看，不断升级的试管婴儿（IVF）技术，在综合妊娠率方面，比常规药物治疗和人工授精的更高（约40%-60%），由此成为生殖中心的主要盈利项目。

　　目前，IVF技术分为“四代”，适用于不同的患者，分别为：第一代的体外受精与胚胎移植（IVF-ET），解决女性不育不孕问题；第二代的卵细胞浆内单精子注射（ICSI），解决男性引起的不育问题；第三代的植入前基因诊断与检查（PGT），解决由特殊遗传病引起的不孕不育，即优生优育问题；第四代的胚胎转移技术（GVT），适用于卵子线粒体有缺陷的人群，能帮助有卵巢功能，但卵子质量差的女性。

　　费用方面。根据兴业证券研报显示，常规IVF-ET、透过ICSI进行IVF、PGT（PGD/PGS）的平均费用分别为35000-50000元、37000-52000元、70000-100000元。

　　基于此，将辅助生殖纳入医保后，不仅能有效解决我国不孕不育患者的需求，也能提高市场渗透率，从而提升行业景气度。

　　2月21日，北京市医保局、卫健委和人社部共同发布了《关于规范调整部分医疗服务价格项目的通知》，将门诊治疗中常见的宫腔内人工授精术、胚胎移植术、精子优选处理等16项涉及人群广、诊疗必需、技术成熟、安全可靠的辅助生殖技术项目纳入北京医保甲类报销范围，自2022年3月26日起执行。由此，北京成为了首个将辅助生殖技术纳入医保的城市。

　　从费用来看，根据本次被纳入医保的16项辅助生殖项目，胚胎单基因病诊断、染色体疾病的植入前胚胎遗传学检测、囊胚/卵裂球/极体活检术3项三代试管婴儿技术分费用分别为5050元（每个胚胎）、3750元（每个胚胎）、1560元（每个胚胎/每个卵），合计10360元。

　　被纳入北京医保的16项辅助生殖技术项目资料来源：北京市医保局

　　此外，上海、河北、河南、天津等12个省市都发布了《人类辅助生殖技术应用规划2021-2025年》简称《规划》，表示要增加人类辅助生殖服务机构的数量。这意味着，在全国各省市的大力布局下，未来辅助生殖纳入医保有望在全国大范围铺开。

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